8月21日上市公司000760斯太尔动力股份有限公司（以下简称斯太尔动力）发布公告，董事长失联了，8月11日起就联系不上了。即使不考虑公司正常运营，考虑到董事长大人的人身安危也应该及时报警啊。后来证实因涉控股股东山东英达钢构的经济纠纷8月11日起被强制拘留协助调查了。中国股市从来就没有新鲜事，不过斯太尔动力这波妖艳操作成功吸引了敬敏君的注意力。今天就来扒一扒斯太尔的历史故事。
提起斯太尔，敬敏君首先想起的就是斯太尔重型汽车。就是下图照片。不过仔细看看，斯太尔下边是中国重汽的logo，斯太尔汽车是中国重汽的产品。斯太尔动力难道是中国重汽的子公司，不对啊，控股股东是山东英达钢结构有限公司，斯太尔动力又和中国重汽有什么关系呢？告诉你吧一毛钱关系都没有。实际上斯太尔动力并不生产斯太尔牌汽车、不生产斯太尔牌汽车发动机、不生产斯太尔牌汽车零部件。
中国重汽生产的斯太尔汽车
通过中国商标网查询，商标“斯太尔”在汽车、汽车发动机、汽车零部件上的所有权为中国重型汽车集团有限公司。而斯太尔动力则以“斯太尔动力”、“斯太尔柴油机”等商标在飞机装置、机器和设备上进行注册，申请日期都在2013年，即奥地利斯太尔被中国资本收购之后不太久。其实根据我国商标法，因为不是同一类商品，各位读者也完全可以去注册“斯太尔”牌酱油的。
斯太尔注册商标截屏
1、斯太尔在中国的发展
论及斯太尔对中国汽车产业的影响，要追溯到上世纪80年代。随着中国经济建设发展的需要，大吨位重型卡车紧缺的矛盾越来越突出，而这一车型几乎都是依赖进口。国家为发展中国重型汽车工业，解决当时汽车工业缺重的矛盾，专门成立了考察团，对国外重卡全面考察，包括斯太尔、斯堪尼亚、奔驰等这些国际顶尖卡车制造商。最终选定了奥地利的斯太尔。虽然斯太尔在所考察的几家重卡企业中不是规模最大的，技术也不是最先进的。但是斯太尔车型对中国的道路情况，国情比较适合，并且也符合中国80年代初的机械制造水平。1984年中国重型汽车联营公司成立，下属的汽车制造厂有：济南汽车制造厂、陕西汽车制造厂和重庆汽车制造厂，这些公司共享引进的斯太尔重卡技术。济南汽车制造厂下属公司原来造船用发动机潍坊柴油发动机厂争取到了斯太尔重卡发动机制造项目。斯太尔项目不仅引进整车技术，还包括关键总成技术。中国重卡领域的历史由此掀开了新的一页。
汽车发动机
2000年原中国重汽集团一分为三：中国重汽（总部在山东济南）、陕西重汽、重庆红岩。中国重汽（济南）继承了了和奥地利斯太尔技术引进的全部债权债务关系。这些钱直到2003年上半年才还清。斯太尔技术引进项目在我国取得了巨大成功。一定意义上，斯太尔的影响力已超出重型卡车本身，该引进项目培养了大批技术人才，使中国重汽形成了重型卡车自主研发能力。在几十年的重卡发展历程中，可以说中国重卡或多或少的受到了斯太尔技术的影响，斯太尔一度成为了中国重卡的代名词。消化吸收利用斯太尔技术发展起来的潍柴动力在强人谭旭光的带领下从中国重汽剥离单独上市，通过自主研发技术迭代，已经在全球发动机市场上占有了一席之位，并且通过控股陕西重汽实现曲线造车，潍柴动力已发展为市值超过千亿的重卡行业的航空母舰。现在潍柴动力又要反过来重组中国重汽，两者互相杯葛已久，之间的恩恩怨怨则是另外一个故事，但用谭旭光的话说都是陈芝麻烂谷子的事，已经过去，不值一提了。
2、奥地利斯太尔的历史
转回斯太尔。对于奥地利的斯太尔来说，这也算是最后的荣光了。
奥地利的斯太尔实际上叫斯太尔-戴姆勒-普赫股份公司（Steyr-Daimler-Puch），最早成立于1864年，初始的名字叫Josef und Franz Werndl and Company，主要生产步枪，在第一次世界大战期间迅速发展，至第一次世界大战末已拥有员工14000人。1894年开始生产自行车，1918年开始生产斯太尔汽车。在1917年斯太尔聘请了非常牛逼的一个引擎设计大师，汉斯·列德文卡(Hans Ledwinka)。汉斯·列德文卡后来在捷克太脱拉公司优秀设计成功吸引了希特勒的注意，并牛逼哄哄的拒绝了希特勒，结果德国的保时捷只能剽窃其超神设计。1920年在汉斯的领导下，第一款斯太尔6缸汽车下线。1924年该公司更名为Steyr-Werke AG，1934年与戴姆勒-普赫合资，更名为斯太尔-戴姆勒-普赫股份公司（Steyr-Daimler-Puch）。二战期间斯太尔的CEO Georg Meindl 第一个提出申请雇佣集中营的难民进入工厂进行劳动，并且这一举动也被奔驰和曼采用。这个Georg Meindl简直就是《辛德勒的名单》里的辛德勒。二战期间主要生产军用车辆和一些轻武器、飞机引擎。
辛德勒的名单 剧照
战后斯太尔开始生产发动机、卡车、汽车。通过将自己的发动机放入菲亚特1400车型，并重新命名为斯太尔2000。在1957年至70年代，斯太尔在取得菲亚特许可的情况下，生产了大量基于菲亚特车型装配自己引擎的普赫500。这期间，更出名的是它的越野车： Haflinger 、 Pinzgauer、Mercedes-Puch G。到了80年代末斯太尔就开始走下坡路了，陆续将不同的部门出售。这个公司在2001年就倒闭了，斯太尔-戴姆勒-普赫股份公司已经不存在了。它的各个组成部门通过出售被其他业主持有以新的名字继续存在。其中有一个部门就是我们今天所说的主角：Steyr Motors。
斯太尔 Haflinger
3、中国资本玩家入驻奥地利斯太尔动力
斯太尔，更名前为“博盈投资”，前身是“湖北车桥股份有限公司”。1997年深交所上市。其证券简称变更是这样的：湖北车轿—博盈投资—*ST 博盈—博盈投资—*ST 博盈—博盈投资—斯太尔，这个壳已经被玩坏了。
根据博盈投资（即斯太尔的前身）在2012年发布的《非公开发行股票预案》：2001年，为收购从斯太尔-戴姆勒-普赫股份公司中剥离出已投入1.2亿欧元研发费用的 Monoblock技术资产(连体机身发动机技术)，ING. Rudolf Mandorfer 以 3.5 万欧元现金出资设立 Steyr Motors，（没错就3.5万欧元），经三次增资，2004年11月Steyr Motors 实收资本增加至 1,670,200欧元，至2012年4月武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司收购 Steyr Motors，公司的实收资本保持不变。
2012年4月武汉梧桐以3425万欧元，合2.84亿元人民币收购了Steyr Motors100%的股权。博盈投资非公开增发15亿引进山东英达和多家基金投资，其中5亿用来购买该标的。
根据斯太尔最新商誉减值的公告：2012年9月25日，武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司(已更名为“斯太尔动力(江苏)投资有限公司”，以下简称“江苏斯太尔”)以 3,425 万欧元收购斯太尔动力发动机有限公司(Steyr Motors GmbH，以下简称“奥地利斯太尔”)， 形成合并商誉 206,763,666.29。
武汉梧桐出资2.84亿元购买了Steyr Motors100%的股权，形成了商誉2.06亿，又将其以5亿元价格卖给斯太尔动力。商誉是什么，有些股民可能不太了解，这个例子商誉就是购买成本2.84亿与了Steyr Motors可辨认净资产公允价值之差。所以Steyr Motors可辨认净资产公允价值为0.64亿元。啥是可辨认净资产公允价值，可以理解为该公司所有资产的单独卖扣除负债所值的价钱。最后斯太尔花了5亿买了价值0.64亿的东西。当然一个企业或实体的价值不能用单个资产价值直接相加，因为它是多个资产的有机组合。关键是你这个Steyr Motors收购前每年盈利也就几百万人民币啊，技术也不领先。
买这么个破玩意，还不如把壳卖了算了，股东大会不一定通过啊。山东英达钢构做出利润补偿承诺：2014、2015、2016年度扣非净利润分别不低于 2.3 亿元、3.4 亿元和 6.1 亿元。这下股民可同意了，英达钢构老总冯文杰真是白衣骑士。
其实这个利润补偿承诺就很诡异了，出售业务给上市公司，利润补偿承诺通常是由出卖方做出的。你卖给我东西，怎么证明这个东西能赚钱，卖家说我保证三年内赚多少钱，要是三年内赚不到这个数，我补给你差价。这才是正常操作啊。冯老板能够同意这个要求我也是很诧异。关键Steyr Motors收购前每年盈利也就几百万人民币，怎么敢承诺收购后就有几个亿的利润？
长沙泽瑞、长沙泽洺、宁波贝鑫、宁波理瑞和天津恒丰无意参与公司的日常经营管理，并在持股期间自愿放弃其所持本公司股份所对应的提案权和表决权，最终山东英达钢构成为控股股东。
把一个海外资产纳入上市公司，然后炒作，高价离场，管他身后血海滔天，这就是这场资本闹剧的目的。
后来的事情大家都知道了，通过各种努力，包括卖技术、研发资本化（呵呵，技术转让后来被怀疑为虚构收入），利润仍未达目标，白衣骑士冯文杰先付了前两年的业绩补偿款1.56亿元和3.51亿元。2016年度4.86亿没付，受到证监会公开谴责。冯文杰自己辛辛苦苦把山东英达钢结构累积到5个亿，出资4亿入股斯太尔，当了3年控股股东，还要再贴9个亿，回头想想这哪是入股，明明是入局啊。
按说英达钢构老板冯文杰能把公司做到5个亿，也是个有本领的人，怎么被做局了呢。我们来演绎一下。
资本玩家一直在市场寻找一个可以炒作的标的，奥地利斯太尔这个没落的公司正好符合资本玩家的胃口，斯太尔在中国有一定名气，不明就里的吃瓜群众还以为是玩高科技的大牌，好忽悠，资产又在国外，监管机构鞭长莫及，到国内改改名，炒作一下高价离场，管他身后血海滔天。
玩家找到冯文杰：冯老板，我看您辛辛苦苦搞实业，现在才到5个亿。你看现在钢构市场竞争激烈，同质化严重，产业太低端，太LOW啦。产业要升级啊，公司要做大，搞点有技术含量的。我这有个好项目，要不要搞一搞。
冯文杰：怎么搞法，介绍介绍。
玩家：高端柴油机研发和制造项目，世界名牌，历史悠久。你只需要出4个亿，我们将这个项目纳入上市公司，您就是控股股东。只需4个亿，您就可掌控几十亿的上市公司，机不可失，过了这个村就没这个店了。
冯老板商场征战多年，当然不会轻易相信天上会掉馅饼。别光给我谈收益，风险、风险在哪？完不成利润承诺，怎么办？
玩家：冯老板，你们山东人啊就有小富即安的思想，搏一搏单车变摩托。英达钢构偏居山东东营一隅，没有发展潜力，说不定哪天就被淘汰了。您要提前谋划，居安思危啊。这么好的项目肯定赚钱，完不成利润？不存在的。您看看你们山东的潍柴，就是靠这个斯太尔技术发家，现在都千亿，走向世界了。
编不下去了，我也不知道冯老板怎么就同意了利润补偿承诺，签协议前没找专业公司评估收益吗？如果没有这个利润补偿协议，冯老板也是可以接受的，大不了也像其他玩家一样，炒高股价，拍屁股走人就是。
再后来的事情大家都知道了。董事长失联，与江苏中关村科技产业园控股集团有限公司技术授权许可合同纠纷，借款纠纷，银行账户冻结。理财都不翼而飞，无法收回。技术授权许可合同纠纷又使大家对2016年的收入确认产生怀疑。
更重要的是当年巨资购买并报以期望用以炒作的标的Steyr Motors要破产啦。2018年前三季度，奥地利斯太尔营业收入约为1.7亿元，约占上市公司营业收入的95%。这个孙公司破产了，斯太尔动力还有什么？
最后再提醒一下，斯太尔动力与潍柴、中国重汽一毛钱关系都没有。斯太尔动力不生产车用斯太尔动力、不生产斯太尔牌汽车、不生产斯太尔牌汽车零部件。
不说啦，我要去注册“斯太尔”商标，卖酱油骗钱去了。
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